腾讯求变，马化腾求稳

本文摘要：对于腾讯来说，2018 年是一个极具节点意义的年份。这一年，腾讯步入了它的 20 周岁生日，经历了一次根本性的架构调整，制订了扎根消费互联网，亲吻产业互联网“的全新战略，同时，腾讯的股价也在 2018 年初登顶之后，经历了一次十分相当严重的下降，随后又有所回落——可以说道是过山车式的变化。这一切，都让人被迫注目腾讯的 2018 年全年的业绩展现出。

对于腾讯来说，2018 年是一个极具节点意义的年份。这一年，腾讯步入了它的 20 周岁生日，经历了一次根本性的架构调整，制订了扎根消费互联网，亲吻产业互联网“的全新战略，同时，腾讯的股价也在 2018 年初登顶之后，经历了一次十分相当严重的下降，随后又有所回落——可以说道是过山车式的变化。这一切，都让人被迫注目腾讯的 2018 年全年的业绩展现出。

Q4 利润上升，但是整体营收快速增长务实消息，3 月 21 日，腾讯公司公布了截至 2018 年 12 月 31 日的第四季度财报，以及 2018 年全年业绩报告。财报数据表明：腾讯在 2018 年第四季度的总营收为 848.96 亿元，同比快速增长了 28%；净利润为 142.29 亿元，同比暴跌了 32%。如果按照非标准化会计准则，腾讯的净利润为 197.30 亿元，同比快速增长了 13%。2018 年全年总收入为 3126.94 亿元，同比快速增长 32%；净利润为 787.19 亿元，比去年同期快速增长了 10%。

如果按照非标准化会计准则，腾讯净利润 774.69 亿元（112.88亿美元），同比快速增长 19%。对于腾讯在 Q4 经常出现的 32% 利润下降（按照标准化会计准则），腾讯方面回应：该项增加主要是因为 2018 年第四季度附属公司集资的涉及非现金开支，以及若干投资公司于二零一七年第四季度的资本活动（如易鑫、SEA及搜狗的首次公开发表认购）有关的大额视同处理收益所致。

考虑到在腾讯的业务体系中投资因素是不可忽视的一环，则腾讯 Q4 的净利润展现出似乎受到了资本市场大环境的影响，其所投资的公司在 2018 Q4 年给腾讯带给的收益显著多于 2017 年同期。如果回避这个因素，则腾讯主营业务的净利润只不过是减少了 13%；虽然比起去年的 48% 上升了不少，但最少说明了腾讯自身业务的盈利能力还在。从 2018 年 Q4 和 2018 全年的营收展现出来看，腾讯作为一家互联网巨头的发展态势毫无疑问是十分快速增长的，28% 的季度营收快速增长和 32% 的全年营收快速增长，虽然其势头早已不进 2017 年同期快速增长，但仍然是一组务实的数据。

当然，对于腾讯这种体量的大公司而言，一时间利害只不过算不得什么，而一步步将自己的盘子继续做大才是最重要的。云计算、小程序、金融科技沦为增长点如果我们将目光投向腾讯的业务板块，则一些关键数据仍然值得注意：微信及 WeChat 的拆分月活跃账户数约 10.98 亿，同比快速增长 11.0%。同时，企业微信特别是在于大型企业间很快普及，大约有 80% 的中国 500 强劲企业沦为企业微信的登记用户。

QQ 智能终端月活跃账户数同比快速增长 2.5% 至 6.998 亿，21 岁或以下用户的智能终端月活跃账户数同比快速增长 13%。微信和 QQ 作为整个腾讯业务生态的核心基础，它们在各自的发展状态下希望找寻有所不同的方向。比如说，微信对中国市场用户群体的覆盖面积实质上早已相似饱和状态，因为在希望谋求上岸的同时，微信的发展开始从横向的个人用户快速增长从企业微信快速增长的方向伸延，当然这也在本质上与众不同了腾讯由 To C 南北 To B+ To C 的战略路径。

而对于 QQ 而言，整体的用户数量早已仍然被重点特别强调（8.07 亿），智能终端活跃数（6.998 亿）才是它的重点，当然，年长用户也是 QQ 所确实关心的。从 2018 年 Q4 的颇受欢迎业务板块来看：电子货币业务同比快速增长了 9%。

这其中，网络游戏的收益同比基本上没有逆（其中来自电脑客户端游戏的收益持续流向手机游戏）；而社交网络收益的快速增长了 25%，这部分的快速增长主要是直播服务及视频流媒体采购等数字内容服务的收益快速增长。网络广告业务是一个最重要的快速增长引擎，同比快速增长了 38%。腾讯回应，社交及其他广告收益快速增长 44% 至人民币 118.46 亿元，主要是由于微信朋友圈、小程序及 QQ 看点的广告收益减少。媒体广告收益减少 26% 至人民币 51.87 亿元，主要体现腾讯视频及腾讯新闻等媒体平台的贡献减少。

其他业务收入快速增长了 72% 至人民币 242.12 亿元，该项快速增长主要体现腾讯金融科技及云服务与影视制作业务的收益减少。其中腾讯在金融科技上持续发力，发售了多个业务，其中理财通用户在 2018 年底为 1 亿人。而云计算方案，在 2018 Q4，腾讯特别强调称之为其收费客户同比快速增长多达一倍——2018 年全年的云收益快速增长多达 100% 超过 91 亿元。

似乎，在腾讯现有的业务体系下，游戏的营收地位依旧不可忽视，但早已仍然被腾讯视作重点；同时，腾讯内容生态早已自成体系，沦为腾讯整体业务发展的最重要承托。不过侧重未来，社交广告、（创建在缴纳之上的）金融科技、云计算被腾讯视作最重要的快速增长引擎。

值得一提的是，在腾讯早已明确提出“消费互联网 + 产业互联网”的大背景下，腾讯的整体财报也开始在产业互联网层面有所反映；但总体来看，腾讯在产业互联网层面的财务报酬仍须要时日，腾讯云、小程序、移动支付都将沦为腾讯产业互联网发展业务的最重要载体。而从第四季度的财报整体来看，毫无疑问腾讯也在经历转型的阵痛，但相对于外界影响下的被动调整，腾讯的自发性变革不会大大减低这一战略转型带给的负面影响。总结针对 2018 年 Q4 和 2018 年全年的业绩报告，腾讯公司董事会主席兼任首席执行官马化腾有这样一句评论：二零一八年，我们之后提高本身在消费互联网领域的服务，亦强化我们做到产业互联网新机遇的措施，同时维持务实的财务指标。这句评论涵盖了腾讯在 2018 的“扎根消费互联网，亲吻产业互联网”的战略，不过其中的“务实”二字则画龙点睛地认为了腾讯自身发展的节奏和风格，某种程度上，这也是马化腾本人所呈现出出来的行事风格。

共创 2019 年，追求的腾讯势必会在产业互联网方面发售更好的措施，但求稳的基因又要求腾讯会尤其保守，依旧会耕耘消费者互联网。不过在(公众号：)显然，一切产业最后还是要通过南北末端的消费者构建其价值，这可以说道是腾讯帝国未来发展仅次于的底气所在。原创文章，予以许可禁令刊登。

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